OSK Nusadana (DR) Recommend BUY INCO - TP 6700 (Upgrade from 6300)

OSK Nusadana (DR) menaikkan target harga dari Rp 6,300 menjadi Rp 6,700 karena : 1) kenaikan asumsi nikel pada 2009 – 11F dan 2) perpanjangan periode target harga dari akhir 2009 hingga ke akhir 2010 r DR menaikkan perkiraan laba sebesar masing – masing 88%, 37% dan 35% karena kenaikan asumsi harga nikel. Menurut pendapat DR pemulihan ekonomi global dan program stimulus Cina akan menjadi pendorong utama bagi penguatan permintaan nikel dalam waktu dekat. Sementara itu terbatasnya suplai nikel karena penutupan proyek nikel besar akan memberikan dukungan terhadap harga nikel. r INCO sekali lagi menunjukkan kapasitasnya untuk mengimplementaikan program efisiensi biaya seperti yang ditunjukkan dengan penurunan biaya kas sebesar 42% dari USD 9,901/ton menjadi USD 5,766/ton pada 9M09. Meskipun penurunan ini disebabkan karena penurunan pada harga minyak, analisa DR juga menunjukkan bahwa jika biaya bahan bakar dan biaya tidak terkontrol lain tidak dimasukkan dalam perhitungan, maka biaya kas mengalami penurunan sebesar 26% dari USD 4,204/ton menjadi USD 3,113/ton pada periode yang sama.