Credit Suisse (CS) Recommend OUTPERFORM EXCL - TP 5600 (Upgrade from 5000)

Pertemuan Credit Suisse (CS) dengan manajamen menegaskan pandangan CS bahwa persaingan pada pasar seluler tetap tenang. Didukung penggunaan smartphone serta pertumbuhan ekonomi mendorong CS untuk menaikkan perkiraan pertumbuhan FY10 menjadi 13.9%. r Pada konteks ini, Excelcom memimpin pasar melalui visi industri, strategi dan eksekusi. CS menaikkan pendapatan FY10, EBITDA dan perkiraan laba (untuk keenam kalinya tahun ini) masing – masing sebesar 3.1%, 3.4% and 8.8%. r Dengan biaya operasional dan capex masih dikontrol ketat, dan tidak ada dampak buruk dari kenaikan penggunaan data (Exelcom secara aktif menggalakkan penggunaan data layar kecil dan mengurangi penggunaan dongle). CS menaikkan target harga 12.0% menjadi Rp 5,600 dari Rp 5,000. r Dengan kenaikkan target harga 12%, CS menaikkan rekomendasi OUTPERFORM. Namun demikian manajemen percaya para pesaing mempertajam respon dan perbedaan pertumbuhan pendapatan. CS percaya akan hal ini dan melihat Indosat sebagai pesaing.