Deutsche Bank (DB) - Telecommunication Sector Commentary - Recommend BUY TLKM, EXCL & ISAT - TP 9500

BRTI akan mengumumkan biaya interkoneksi pekan depan (15 November 2010). BRTI belum melakukan perubahan biaya interkoneksi pada 2 tahun terakhir sehingga sejauh ini operator dapat pulih dari perang tarif. Dengan pendapatan panggilan per menit (RPM) saat ini sebesar Rp 110-230/mnt (diantara operator besar), Deutsche Bank (DB) berargumen bahwa penghapusan tarif interkoneksi bagi mobile-to-mobile dan/atau fixed-to-mobile seharusnya mengalami penurunan dari biaya penghapusan yang ada sekarang sebesar Rp 267/menit. r Dari kontak DB di otoritas, perubahan yang diajukan adalah pengurangan sekitar 5%-6% dari biaya penghapusan saat ini rata – rata sebesar Rp 250/menit. Angka ini lebih rendah dari perkiraan awal DB yang didorong oleh penurunan biaya per menit. Dengan perubahan tersebut, DB percaya bahwa hal ini tidak akan membawa dampak material bagi persaingan di sektor ini. r Sementara itu otoritas telah memutuskan basis sender-keeps-all (SKA) bagi layanan sms. Hal ini mengindikasikan bahwa operator (terutama bagi operator kecil) dapat melanjutkan penawaran sms bebas untuk meraih pelanggan baru. Dengan tren terbaru ini, persaingan pada sektor telekomunikasi akan terus berlanjut, memberikan ruang yang semakin kecil bagi kenaikan harga sektor telekomunikasi – pendorong utama pada pertumbuhan laba sektor ini. Akibatnya DB percaya sektor telekomunikasi akan terus underperform pasar yang lebih besar. r TLKM : Buy, target harga Rp 9,500.00 EXCL : Buy, target harga Rp 6,000.00 ISAT : Buy, target harga Rp 4,950.00