OSK Nusadana (DR) Recommend BUY UNTR - TP 18.100

Komatsu membukukan penjualan alat – alat berat sebanyak 2,237 unit pada 9M09, -42% YoY dan 75% dari target sepanjang tahun sebanyak 3,000 unit. Penurunan ini sudah diperkirakan mengingat menurunnya aktivitas perekonomian. Jika Komatsu dapat mempertahankan volume penjualan bulanan setidaknya sebanyak 223 unit seperti pada September 2009, maka OSK Nusadana (DR) percaya penjualan Komatsu sepanjang tahun akan dapet memenuhi target DR. r Volume penjualan DEJ mencapai 1.8 juta ton pada 9M09, mengalami penurunan 37% YoY karena penurunan permintaan batubara. Volume 9M09 mewakili 70% dari target 2009F sebesar 2.6 juta ton. Dengan asumsi DEJ memproduksi 200,000 ton per bulan pada 4Q09, maka volume sesungguhnya dapat mencapai 2.4 juta ton, lebih rendah 7% dari target DR. Namun demikian dampaknya terhadap laba tidak signifikan karena laba DEJ hanya memberikan kontribusi kurang dari 10% pada laba konsolidasi 2009F. r Pama membukukan pertumbuhan YoY yang positif dalam bentuk produksi dan overburden. Pada 9M09 produksi mencapai 48.5 juta ton (+10% YoY dan 77% dari target), sementara overburden mencapai 435.5 juta bcm (+32% YoY dan 83% dari target). r DR percaya bahwa Pama dapat memenuhi perkiraan sepanjang tahun DR