CLSA (KZ) Recommend BUY ITMG - TP 56,000

ITMG memiliki kebijakan lindung nilai hingga 50% dari kebutuhan diesel tahunan. CLSA (KZ) memperkirakan bahwa perseroan telah memiliki 45% dari kebutuhan tahun ini sebesar USD 91/bbl atau USD 0,77/L diesel, penghematan 4% dari asumsi rata – rata tahunan. r ITMG memiliki 61% dari sumber daya batubara energi tinggi di Indonesia dan terus fokus untuk melakukan monetisasi. Pertumbuhan produksi diharapkan dari proyek pertambangan baru Bharinto dan blok kedua di proyek terbesar Indominco . Perusahaan tidak melakukan akuisisi sejak pencatatan saham dan KZ tidak melihat perubahan karena Banpu, induk usaha berfokus melakukan akuisisi di tempat lain. r Dengan memperhitungkan produksi 2011CL, KZ memperkirakan usia tambang mencapai 12 tahun pada akhir tahun lebih rendah dibandingkan dengan produsen lainnya. Dua tambang dengan produsen terbesar milik perseroan memiliki konsesi setidaknya hingga 2030 dan bagian terbesar sumber daya 1.6bt. r Harga saham ITM mengalami kesenjangan dibandingkan usaha sejenis pada 2011, underperform usaha sejenis. KZ memberikan rekomendasi buy dan target harga Rp 56,000.