CIMB (YU) - Cement Sector Commentary - Recommend Maintain NEUTRAL CEMENT SECTOR - Recommend NEUTRAL

Sektor semen r Aliran investasi dari produser lama dan baru akan mengubah prospek industri pada beberapa segi : 1)pangsa pasar tiga besar produksi semen akan menghadapi tantangan; 2)akan lebih banyak semen curah, dan lebih sedikit semen kantong yang dijual; 3) ASP akan menghadapi tekanan. r CIMB (YU) percaya produsen yang dapat bertahan adalah produsen dengan struktur biaya yang superior. YU mempertimbangkan kembali pilihan YU dan cenderung memilih Indocement daripada Holcim atau Semen Gresik. r Pasca pemberitaan Siam Cement Group mengakuisisi perusahaan material bangunan, 2 perusahaan China dilaporkan ingin berinvestasi sebesar USD 2.75 milyar pada perusahaan dengan kapasitas 12.5 juta ton. Jika hal ini termaterialisasi, maka dapat menganggu olipoli industri dan mengubah ASP yg ketat dari pelaku usaha saat ini. r Karena permintaan terus mengalami pertumbuhan, efisiensi biaya menjadi alat yang kompetitif. Total USD 2.4 milyar akan digunakan oleh produsen saat ini akan mendorong aliran kapasitas terbesar sejak 1997, tidak termasuk pelaku baru. Pelaku baru akan memperbesar resiko downside untuk meraih pangsa pasar. Kenaikan harga pada 12-24 bulan tidak terhindarkan. r Indocement, serta Semen Gresik memiliki biaya produksi paling rendah sejauh ini meskipun biaya semen gresik dapat mengalami kenaikan kapasitas sebanyak 5mt/tahun dalam 2 tahun ke depan.