CIMB (YU) Recommend Maintain NEUTRAL MNCN - TP 295

CIMB (YU) mempertahankan rekomendasi target harga Rp 295, dan rekomendasi neutral untuk MNCN. Kekhawatiran YU masih berkisar adanya resiko dari kelanjutan masalah hukum Crown Capital. Akuisisi Letang oleh MNCN baru – baru ini akan membantu kinerja Linktone, namun tidak akan signifikan bagi MNCN secara keseluruhan. r MNCN mengawali tahun ini dengan akuisisi 50.01% saham Letang Game senilai USD 9.15 juta melalui anak usahanya Linktone. Letang merupakan perusahaan Cina yang memiliki spesialisasi pada mobile dan online games. Perseroan telah membayar tunai sejumlah USD 2.65 juta dan sisanya akan dicicil hingga 2011 tergantung kinerja keungan Letang. MNCN juga mengumumkan buyback 136 juta saham dari Okt 08 hingga Jan 10, mewakili hampir 1% saham pada harga rata – rata Rp 222/saham yang akan disimpan sebagai treasury stocks. r MNCN memenangkan tuntutan pada Mahkamah Agung pada bulan Desember 2009 untuk menganulir perintah Pengadilan Niaga untuk mempailitkan anak usahanya TPI pada Oktober 2009. Namun terlalu awal untuk bergembira karena YU percaya Crown Capital yang mengajukan tuntutan terhadap kasus sengketa surat berharga senilai USD 53 juta kemungkinan besar akan kembali mengajukan banding. r MNCN akan menayangkan kejuaraan sepak bola World Cup secara eksklusif di Indonesia. YU melihat hal ini sebagai kampanye brand-awareness daripada kegiatan usaha yang menguntungkan. Pada penayangan Euro Cup 2008 hanya diperoleh sedikit keuntungan terhadap laba mengingat tingginya biaya program.