Kimeng (ZP) Recommend BUY SCMA - TP 7500

Pada kunjungan Kimeng (ZP) ke Surya Citra Media, manajemen menginformasikan bahwa perseroan menargetkan pertumbuhan pendapatan tahun ini setidaknya 19%-20%, sama dengan tahun lalu sebesar 19%. Selain itu melalui program manajemen biaya dan opex yang efektif, margin kotor dan margin operasional diharapkan mengalami perbaikan. Pada 1Q11, margin kotor dan margin operasional mengalami perbaikan menjadi masing – masing 64% dan 44% dari 53% dan 32%. r ZP mengantisipasi pertumbuhan di masa yang akan datang berasal dari kenaikan biaya iklan, penurunan spot bonus, dan kesuksesan perseroan dalam mempertahankan jumlah pemirsa. Pada FY10 pengeluaran iklan mengalami pertumbuhan sebesar 37% YoY dibandingkan sebesar 14% pada 2009. r Perseroan berencana mengelola biaya program dengan berfokus pada mengembangkan program serial televisi lokal (yang lebih murah dari pada mengimpor film) dan melakukan renesiasi dengan rumah produksi. r ZP memberikan nilai wajar sebesar Rp 7,500 dan memberikan rekomendasi BUY